LED電子屏上游芯片廠家價格理性回歸

LED電子屏上游芯片廠家價格理性回歸，LED芯片一直是LED電子屏的核心元器件，LED電子屏幕顯示效果及穩(wěn)定性，發(fā)光芯片起到了決定性的作用，近年來無論是臺灣企業(yè)還是國內(nèi)知名芯片廠家為了跑馬圈地把LED電子屏芯片價格拉得很低，導(dǎo)致15年一部分企業(yè)退出了市場。近年來我國LED電子屏產(chǎn)業(yè)競爭異常激烈，LED電子屏企業(yè)大都處于虧損局面。隨著LED電子屏價格回歸理性，企業(yè)業(yè)績開始扭轉(zhuǎn)。對于公司盈利，華燦光電表示，規(guī)模效應(yīng)是成功扭虧的關(guān)鍵，2017年公司將繼續(xù)推進浙江子公司LED電子屏模塊、藍寶石模塊的擴產(chǎn)，保障未來業(yè)績的增長。LED電子屏芯片供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)上市公司華燦光電（300323，SZ），在2月27日發(fā)布2016年年報顯示，其當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入15.82億元，增長65.62%；實現(xiàn)凈利潤2.67億元，增長378.43%，較上一年度扭虧為盈。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著上一輪價格戰(zhàn)接近尾聲，LED電子屏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過一輪洗牌之后，市場已被幾家大型的LED電子屏企業(yè)占領(lǐng)，此前出現(xiàn)的惡性價格戰(zhàn)或?qū)㈦y以重來。芯片銷量增長130.96%。同時，華燦光電外延片的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品性能進一步提升，出口韓國的外延片有較大幅度增長，出口收入較上年增長217.60%，出口產(chǎn)品的毛利率水平高于境內(nèi)銷售的產(chǎn)品。年報顯示，2016年，華燦光電芯片產(chǎn)品銷售數(shù)量比上年增長130.96%，同時并購藍晶科技也進一步提升了總體的收入，實現(xiàn)營業(yè)收入15.82億元，較去年同期增長65.62%。LED電子屏芯片漲價由RGB向白光蔓延，結(jié)構(gòu)型供需失衡顯現(xiàn)，繼2016 Q3四元LED電子屏芯片缺貨漲價、臺廠紛紛加碼四元LED電子屏產(chǎn)能之后，17年1月國內(nèi)LED電子屏芯片龍頭三安光電發(fā)布調(diào)價函，上調(diào)部分白光產(chǎn)品價格8％，LED電子屏芯片漲價由RGB向白光蔓延。這一方面反映出LED電子屏芯片出現(xiàn)結(jié)構(gòu)型失衡，即顯示應(yīng)用與LED電子屏屏幕應(yīng)用爭搶GaN藍綠芯片產(chǎn)能。另一方面也反映出芯片行業(yè)下游需求的旺盛，根據(jù)調(diào)研反饋，近期白光LED電子屏芯片、封裝、屏幕訂單情況良好，行業(yè)景氣上行，企業(yè)盈利能力逐步修復(fù)。產(chǎn)能的提升帶動公司的銷售規(guī)模、銷售收入與去年同期相比都有大幅提高，公司規(guī)?；б嬷饾u體現(xiàn)，成本有所降低，成為公司本年度利潤增長的主要來源之一。對于公司業(yè)績增長的原因，華燦光電在年報中表示，報告期內(nèi)，隨著公司升級改造項目完成，產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長，公司LED電子屏芯片產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量比上年同期增長93.95%。另一方面，記者注意到，華燦光電取得了不菲的政府補貼收入，數(shù)據(jù)顯示，2016年度非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額為24168.18萬元，對凈利潤增長的貢獻較大。此外，華燦光電預(yù)計2017年一季度盈利約7600萬元-8100萬元，同比扭虧。此外，積極推進預(yù)算管理，嚴(yán)格管控各項費用，年初對外幣負債和外幣付款采取了套期保值的風(fēng)險管理措施，使得公司本年比2015年實際的綜合財務(wù)費用有所下降。對此，華燦光電總裁劉榕告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“LED電子屏芯片價格的上漲是公司業(yè)績增長的主要原因。同時，公司通過技術(shù)改造，增加了公司的產(chǎn)銷規(guī)模，這帶動了公司銷售收入的增加，也是公司業(yè)績增長的主要原因之一。”在業(yè)內(nèi)人士看來，這些LED電子屏企業(yè)業(yè)績上漲的背后，是LED電子屏企業(yè)競爭趨于穩(wěn)定。就整個行業(yè)市場而言，由于中國LED電子屏產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，技術(shù)門檻較低，也使得眾多資金進入這個行業(yè)，最終導(dǎo)致的結(jié)果是和當(dāng)年光伏行業(yè)一樣，形成產(chǎn)能過剩的局面。為了從產(chǎn)能過剩的局面突圍，企業(yè)之間的價格競爭呈現(xiàn)無序化。LED電子屏產(chǎn)業(yè)競爭趨穩(wěn)，除了華燦光電實現(xiàn)業(yè)績的增長之外，同為LED電子屏產(chǎn)業(yè)的上市公司業(yè)績大都呈現(xiàn)不同程度的增長。其中，奧拓電子2016年年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2016年1月1日~12月31日歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元~9000萬元，同比上升273.55%~320.24%；雷曼股份2016年年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5048.65萬元~ 5654.48萬元，比上年同期上升150%~ 180%。其中，在2014年至2015年LED電子屏企業(yè)價格競爭達到頂峰。高工LED電子屏研究所數(shù)據(jù)顯示，2015年有超過20%，約5000家LED電子屏相關(guān)企業(yè)退出市場，原因是價格競爭帶來的洗牌。此外，華燦光電所在的LED電子屏芯片產(chǎn)業(yè)，同樣未能避免惡性的價格競爭。來自高工LED電子屏研究所數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)LED電子屏芯片企業(yè)在正常運營有大約15家，這15家是從2010年的50家，經(jīng)過價格戰(zhàn)洗牌之后所剩下的企業(yè)。對此，劉榕在2016年9月接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，LED電子屏產(chǎn)業(yè)競爭還會繼續(xù)，但是這種競爭會趨于穩(wěn)定，因為企業(yè)之間價格戰(zhàn)空間已經(jīng)不大，“價格戰(zhàn)還會打，但是沒有那么大空間了，成本已經(jīng)到那邊了，降價空間已經(jīng)不大，接下來會出現(xiàn)大的企業(yè)價格戰(zhàn)還會打，最后倒閉的都不是大的企業(yè)，而是中小型企業(yè)。因為大的企業(yè)在新增投資，隨著新增投資，成本會不斷下降，大的企業(yè)好像打的火熱打的很慘，但是實際上還有20%的毛利，但是中小型企業(yè)成本幾乎沒有變，再降價沒有空間了，不降價就喪失市場，自然就會倒閉，最后市場空間是這些中小型企業(yè)讓出來的。”2月27日，劉榕對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“去年LED電子屏企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)上漲的原因是價格惡性競爭已經(jīng)接近尾聲，無序化競爭已經(jīng)趨于穩(wěn)定，行業(yè)經(jīng)過上一輪價格競爭洗牌之后，市場已被幾家大型LED電子屏企業(yè)占領(lǐng)，價格戰(zhàn)不會再像以前那么激烈，所以企業(yè)業(yè)績才會出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)?！惫┙o端：價格戰(zhàn)擠出效應(yīng)明顯，行業(yè)競爭格局改善，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國大陸LED電子屏芯片廠的持續(xù)投產(chǎn)使得15年LED電子屏芯片供過于求的比例高達22％，自15Q1至16年Q1，主流LED電子屏芯片的價格跌幅超過30％，封裝產(chǎn)品的價格也普遍呈現(xiàn)超過20％的跌幅。根據(jù)中國輕工業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年前三季度全國屏幕行業(yè)累計虧損面為16．66％，相比之下，內(nèi)資企業(yè)經(jīng)營狀況優(yōu)于外商、港澳臺投資企業(yè)。在此優(yōu)勝劣汰的競爭環(huán)境下，繼三星在2014年退出韓國之外所有市場的LED電子屏屏幕業(yè)務(wù)之后，2016年內(nèi)國際知名大廠飛利浦、歐司朗、GE也陸續(xù)退出了中國市場，為國內(nèi)LED電子屏產(chǎn)業(yè)提供了更大的市場空間，行業(yè)競爭格局改善。2016年之前，LED電子屏屏幕芯片廠商紛紛擴大業(yè)務(wù)，造成產(chǎn)能過剩明顯，價格持續(xù)快速下滑，使得LED電子屏屏幕行業(yè)發(fā)生劇變。眾多經(jīng)營不善的小企業(yè)由于技術(shù)落后等原因，紛紛減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)型，大量LED電子屏屏幕企業(yè)退出市場。不過，2016年以來，隨著需求穩(wěn)定增長，LED電子屏屏幕行業(yè)供需關(guān)系逐步改善，近期更是出現(xiàn)產(chǎn)品密集漲價事件。業(yè)內(nèi)人士表示，不僅是LED電子屏芯片在漲價，LED電子屏屏幕等也在漲。這樣過山車式的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)有怎樣的影響？需求端：小間距、Micro－LED電子屏、IR、車燈市場興起，屏幕工程迎發(fā)展良機，在國內(nèi)LED電子屏行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)中，2016年通用屏幕占比47．6％、景觀屏幕占比13．5％、背光應(yīng)用占比12．1％、顯示屏占比12．8％、汽車屏幕占比1.4％。參照近兩年增速，假設(shè)17年通用屏幕增速15％、景觀屏幕增速7％、小間距LED電子屏屏幕增速70％，LED電子屏顯示屏（除小間距）增速4％、車用增速6％，則國內(nèi)LED電子屏產(chǎn)業(yè)需求增長率約10．44％，考慮到15年LED電子屏產(chǎn)品價格下滑的影響，需求數(shù)量增速應(yīng)該高于產(chǎn)值增速。伴隨著小間距LED電子屏屏幕、Micro－LED電子屏、IR、車燈市場興起以及財政擴張周期下屏幕工程的良好發(fā)展機遇，LED電子屏的需求增速正加快，17年僅小間距LED電子屏屏幕便需要新增約26臺MOCVD設(shè)備。補庫存需求確定，消費升級利好龍頭廠商LED電子屏行業(yè)自2012年進入庫存消化階段，根據(jù)申萬LED電子屏板塊數(shù)據(jù)，自15Q3，行業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由117．94天降至16Q3的102．92天，處于2009Q3以來的最低位，未來新一輪的補庫存需求將推升行業(yè)景氣度。此外，我們認(rèn)為“良幣驅(qū)逐劣幣”正在需求端發(fā)生。當(dāng)LED電子屏燈泡價格下降到消費者的“舒適區(qū)”，受益于消費升級，部分中小廠商通過價格差異來增強購買意愿的能力下降，薄利多銷的盈利模式受到挑戰(zhàn)，薄利少銷的現(xiàn)象會從需求端增加部分中小廠商的競爭壓力，加速行業(yè)洗牌，利好龍頭廠商。臺廠聚焦四元芯片市場，GaNLED電子屏產(chǎn)業(yè)中心向大陸轉(zhuǎn)移加速，由于小間距LED電子屏屏幕、IR感測應(yīng)用的興起，臺系四元LED電子屏廠商積極擴增四元產(chǎn)能：晶電從16Q2執(zhí)行擴產(chǎn)計劃、華上光電16年將產(chǎn)能集中在四元。與此同時，晶電、Cree在16年開始縮減GaN產(chǎn)能，國內(nèi)大廠則在今年開始落地GaN產(chǎn)線投入，考慮設(shè)備的購買、調(diào)試周期，全年本土芯片大廠的MOCVD新增投入約135臺，考慮晶電約125臺的設(shè)備退出，17年全球新增設(shè)備有限，國內(nèi)增長低于11％。一方面由于在全彩LED電子屏屏幕中需要2倍的藍綠產(chǎn)能與紅黃產(chǎn)能匹配，另一方面，由于國際大廠的退出為下游LED電子屏廠家提供了更大的國產(chǎn)替代空間，本土廠商承接GaNLED電子屏產(chǎn)業(yè)中心轉(zhuǎn)移的進度加快。